Construit en 1872 sur ce qui était autrefois un jardin d'orangers et de citronniers, puis dédié à la mémoire de Giuseppe Giacosa, le théâtre, composé d'un parterre et de trois niveaux de loges, a une capacité de plus de 900 places et bénéficie d'une très grande scène et d'une acoustique extraordinaire.

Là où l'on veut que la première ville, Palepoli, ait été construite, le Politeama s'ouvre aux Napolitains avec toutes sortes de spectacles : son rideau s'est levé sur des opéras, des concerts, des drames populaires, des tournées des plus talentueux acteurs italiens et étrangers.